2018年半年結

優先股/債  比例 

HSEA (6月被贖回)

HSEB (6月被贖回)

CFC-B (6月被贖回)

BCS-D- 5.1 % 

RBS-S- 4.4 % 

SOJ-C- 5.4 % 

HSBC pr A – 4.7 % (6月買入)

SNHNL – 4.7 % (6月買入)

VZ-A – 4.7 % (6月買入)

C-N- 1.6 %

GNW-2.3 %

公用/高息股

煤氣 - 4.3 %

粵海投資 - 2.5%

長江基建 – 0.6%

大快活 – 2.9%

中銀飛機租賃 – 0.5%

越秀交通  - 2.3%

工業/金融

理文 - 0.7% 

通帳相關 

中海物業 - 1.2%

Reits 

M44U - 0.4%

新意網 – 0.9 % (6月買入)

匯賢 – 1.0 % (6月買入)

越秀 – 1.0% (6月買入)

領展 – 0.1%

A股 

中國平安 - 0.6%

海康威視 - 0.4%

五粮液 – 0.8%

其他

QQ - 3.9 %

MA - 0.6 %

V - 0.5 %

MSFT – 0.3 %

NTES - 0.2 % 

香港飛機工程 – 2.8% (6月買入)

俄鋁 – 0.4 %

Cash- 38%

股市

2018年半年結算，組合價值下跌3%，同期恒指-2%，未能跑嬴大市，選股能力令自己失望，除了估值高的股票外，受貿易戰的消息所拖累，貿易相關股份在6月下跌幅度都相當大(如理文、海康威視)，雖然公司2018年的業績未公佈，但是市場估值已降低。在基本因素未變的前題下(理文 – 網購及海康威視 – 監控鏡頭)，不會減持相關股票。

但市場已經轉弱，在不知指數的底部時，我的做法是一邊在慢慢增持個別股份 (月供)，一邊減持個別股份(如QQ)，令手上現金不會太快耗盡。

增持的股票都是現金流強及波動低的股票，如新意網、匯賢、越秀、領展及長建。新意網、匯賢及越秀不是恆指成份股，不能月供，所以經已買入第一注，之後會根據市況，再增持 ; 領展及長建則是月供。根據之前的經驗，當恒指跌穿200天線，再回到200天線的時間平均是12-18個月，這段時間是耐心儲股票的日子，緊記，現金不會太快耗盡 !

另外，在太古公佈私有化香港飛機工程後，現價與太古的開價仍有4%-5%差距，已然買入相關股票，在市況走差的現況下，太古的建議好大機會通過，算是一個比較有保證的投資。

內地債市違約的新聞都愈來愈多，企業要在市場借錢的成本愈來愈高，加上貿易戰及人幣下跌，內地企業生意難做，A股比起港股的挑戰更大，比較好的行業似是與內部消費相關的行業(如電器、旅行及白酒)，但中國能否轉型成功，則是未知數。

美國市場表現仍然領先全球，持股Microsoft、Mastercard 及Visa都破頂，但全球股市都在波動，相信最後都會影響到美國大市，雖然不知道影響會有多大，但我只選擇繼續持有，不會增持。

買入HSBC-A、 VZ-A 及SNHNL，定息收入會有所下降，但相關公司穩定性高，是現時一個理想的選擇。( 抄功課要留名，多謝風兄及魔術師)

Reference
東方日報 : 財經評論：內地債市響警號信貸風險牽連廣